System informatyczny do wielokryterialnej oceny atrakcyjności inwestycyjnej spółek akcyjnych, Prace ...
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
PRACA MAGISTERSKA
áSystem informatyczny do wielokryterialnej oceny
atrakcyjnoĻci inwestycyjnej spþek akcyjnychÑ
áSystem informatyczny do wielokryterialnej oceny atrakcyjnoĻci inwestycyjnej spþek
SPIS TREĺCI
STRESZCZENIE.......................................................................................................................................2
WSTĦP........................................................................................................................................................2
1.
CHARAKTERYSTYKA RYNKU PAPIERìW WARTOĺCIOWYCH W UJĦCIU
INFORMATYCZNYM ......................................................................................................................4
1.1.
R
ODZAJE PAPIERìW WARTOĺCIOWYCH
.....................................................................................6
1.2.
S
ZCZEGìýOWE OMìWIENIE AKCJI
.............................................................................................8
1.3.
I
NWESTOWANIE NA RYNKU PAPIERìW WARTOĺCIOWYCH
........................................................15
1.4.
R
OLA INFORMACJI NA RYNKU KAPITAýOWYM
.........................................................................17
1.5.
I
NFORMACYJNA ROLA
I
NTERNETU ORAZ WSPOMAGANIE TECHNOLOGIAMI INFORMATYCZNYMI
20
2.
WIELOKRYTERIALNA OCENA ATRAKCYJNOĺCI INWESTYCYJNEJ SPìýEK
AKCYJNYCH...................................................................................................................................21
1.1.
F
ORMALIZACJA KRYTERIìW LOKALNYCH JAKOĺCI SPìýKI
......................................................22
1.2.
Z
NALEZIENIE WSPìýCZYNNIKìW WZGLĦDNEJ WAņNOĺCI KRYTERIìW LOKALNYCH
...............34
1.3.
A
GREGOWANIE KRYTERIìW LOKALNYCH
................................................................................36
1.4.
A
NALIZA EFEKTYWNOĺCI PROGNOZOWANIA
...........................................................................39
1.5.
Z
NALEZIENIE OPTYMALNYCH WSPìýCZYNNIKìW WZGLĦDNEJ WAņNOĺCI
..............................43
1.6.
W
YBRANIE
á
NAJPEWNIEJSZYCH
Ñ
SPìýEK
...............................................................................44
3.
STRUKTURA OPROGRAMOWANIA.........................................................................................44
1.1.
C
HARAKTERYSTYKA FUNKCJONALNOĺCI
.................................................................................44
1.2.
D
IAGRAM KLAS
........................................................................................................................45
1.3.
O
PIS KLAS
................................................................................................................................45
4.
PODSUMOWANIE..........................................................................................................................45
SPIS TABEL.............................................................................................................................................45
SPIS WYKRESìW .................................................................................................................................45
SPIS RYSUNKìW..................................................................................................................................45
LITERATURA.........................................................................................................................................45
STRESZCZENIE
WSTĦP
Rozwj rynkw kapitaþowych na Ļwiecie otworzyþ swym uczestnikom szerokie
moŇliwoĻci inwestowania. Z jednej strony umoŇliwia emitentowi papierw
wartoĻciowych uzyskanie Ļrodkw na planowanĢ przez niego dziaþalnoĻę gospodarczĢ,
nabywcy natomiast stwarza moŇliwoĻę zyskownej lokaty posiadanych Ļrodkw
finansowych lub zabezpieczenia posiadanego kapitaþu. Na tym rynku faktycznie
Czħstochowa 2006 r.
áSystem informatyczny do wielokryterialnej oceny atrakcyjnoĻci inwestycyjnej spþek
dokonywana jest bieŇĢca ocena dziaþalnoĻci jednostek gospodarczych, dziħki ktrej
Ļrodki finansowe kieruje siħ do tych najbardziej efektywnych.
Akcje sĢ papierami wartoĻciowymi o wysokim poziomie ryzyka, a ich ceny na
rynku wtrnym ulegajĢ istotnym, nie zawsze obiektywnie uzasadnionym wahaniom.
JednoczeĻnie sĢ to papiery wartoĻciowe, na ktrych w krtkim okresie czasu moŇemy
najwiħcej zarobię lub stracię, w zaleŇnoĻci od sþusznoĻci podejmowanych decyzji.
Aby efektywnie inwestowaę na gieþdzie papierw wartoĻciowych, naleŇy
bacznie obserwowaę ceny akcji, a jednoczeĻnie Ļledzię rozwj i kondycjħ wewnħtrznĢ
spþek oraz ich sytuacjħ gospodarczĢ na tle sektorowym. Sprowadza siħ to do analizy
szeregu indeksw i wskaŅnikw gieþdowych. Mamy tu do czynienia z ocenĢ
wielokryterialnĢ.
W przedstawionej pracy przeprowadzona zostaþa wielokryterialna ocena spþek
akcyjnych funkcjonujĢcych w Stanach Zjednoczonych. Informacje na temat badanych
spþek zaczerpniħte zostaþy z oglnie dostħpnych w Internecie prospektw i sprawozdaı
finansowych dostarczanych przez emitentw. SpoĻrd wszystkich spþek wybrane
zostaþy te, ktre gwarantowaþy minimalizacjħ ryzyka finansowego, a jednoczeĻnie
zapewniaþy maksymalizacjħ zyskw z tytuþu posiadania ich akcji.
Celem opracowania byþo stworzenie systemu informatycznego, pozwalajĢcego
na podstawie agregowania informacji finansowych o spþkach akcyjnych, wybraę
spoĻrd nich te, ktre dostarczajĢ maksymalne zyski na rynku papierw wartoĻciowych
przy minimalnym ryzyku finansowym. System ten ma dostarczyę inwestorom zarwno
ocenħ jakoĻciowĢ badanych spþek na podstawie faktycznych cen ich akcji oraz
wskaŅnikw finansowych, jak i odpowiedŅ na pytanie, ktre spoĻrd rozpatrywanych
wskaŅnikw sĢ najwaŇniejsze. Takie informacje ujawniĢ sþabe i mocne strony spþek
akcyjnych, a ponadto pozwolĢ inwestorom na duŇo szybszĢ i bezpiecznĢ ocenħ
moŇliwoĻci zarobkowych. Dla rozwiĢzania zagadnienia wykorzystano elementy teorii
zbiorw rozmytych.
Czħstochowa 2006 r.
áSystem informatyczny do wielokryterialnej oceny atrakcyjnoĻci inwestycyjnej spþek
1.
CHARAKTERYSTYKA RYNKU PAPIERìW
WARTOĺCIOWYCH W UJĦCIU
INFORMATYCZNYM
Sprawnie i stabilnie funkcjonujĢcy rynek kapitaþowy jest jednym z
podstawowych czynnikw prawidþowo rozwijajĢcej siħ gospodarki rynkowej. Na rynku
tym podmioty dysponujĢce nadwyŇkĢ kapitaþu za pomocĢ poĻrednikw przekazujĢ te
nadwyŇki do jednostek z niedoborem kapitaþu. Rynek kapitaþowy jest jednym z
podstawowych segmentw caþego systemu rynkowego, natomiast jednym z
zasadniczych segmentw rynku kapitaþowego jest rynek papierw wartoĻciowych.
Rynek
pap
i
ierw
wartoĻc
i
iowych
P
i
ierwotny
Wtrny
Regu
l
lowany
Prywatny
G
i
ie
þ
þdowy
Pozag
i
ie
þ
þdowy
Rysunek 1. Rynek papierw wartoĻciowych.
ńrdþo: opracowanie wþasne na podstawie A. Sopoęko, Gieþda Papierw WartoĻciowych, PWE,
Warszawa 1991, s.10.
Rynek pierwotny charakteryzuje siħ tym, Ňe papiery wartoĻciowe moŇna nabyę
bezpoĻrednio od emitentw (podmiotw je wystawiajĢcych). Odbywa siħ to podczas
tzw. oferty publicznej. Rynek ten ma dwie gþwne cechy:
- dany papier wartoĻciowy jest sprzedawany tylko przez pewien wyraŅnie okreĻlony
czas,
- liczba akcji czy obligacji jest ĻciĻle okreĻlona i czasami nie starcza ich dla wszystkich
chħtnych.
Na rynku pierwotnym
rozrŇnia siħ dwa rodzaje emisji: publiczna i
niepublicznĢ. Publicznym obrotem papierami wartoĻciowymi jest proponowanie
nabycia lub nabywanie papierw wartoĻciowych, przy wykorzystaniu Ļrodkw
Czħstochowa 2006 r.
áSystem informatyczny do wielokryterialnej oceny atrakcyjnoĻci inwestycyjnej spþek
masowego przekazu albo w inny sposb, jeŇeli propozycja jest skierowana do wiħcej
niŇ 300 osb albo do nieoznaczonego adresata. Niepubliczny obrt wystħpuje w
przypadku:
- udostħpniania akcji pracownikom na zasadach preferencyjnych na podstawie
Ustawy o komercjalizacji i prywatyzacji przedsiħbiorstw paıstwowych,
- udostħpniania akcji pracownikom, rolnikom i rybakom czy NFI na podstawie
ustawy o narodowych funduszach inwestycyjnych i ich prywatyzacji,
- proponowanie nabycia akcji w jednoosobowych spþkach Skarbu Paıstwa w
iloĻci nie mniejszej niŇ 10% akcji dla jednego nabywcy,
- proponowania nabycia papierw wartoĻciowych w postħpowaniu
likwidacyjnym, upadþoĻciowym i egzekucyjnym,
- proponowania nabycia akcji nie dopuszczonych do publicznego obrotu, jeŇeli
ich nabywanie bħdzie nastħpowaę w drodze wezwania.
Akcje sprzedawane w ofercie publicznej zostajĢ najczħĻciej podzielone na dwie
grupy: tzw. transzħ duŇych i transzħ maþych inwestorw. Ta pierwsza jest proponowana
w okreĻlonym terminie wszystkim inwestorom gotowym jednorazowo zakupię duŇĢ
iloĻę akcji. W ramach transzy maþych inwestorw nie ma wþaĻciwie ograniczeı co do
iloĻci kupowanych akcji. Inwestorzy zgþaszajĢ chħę zakupu akcji, nastħpnie w
zaleŇnoĻci od popytu na te papiery i iloĻci papierw w niej przydzielonych dokonuje siħ
przydziaþu akcji. Zazwyczaj zainteresowanie jest tak duŇe, Ňe niezbħdne sĢ
proporcjonalne do zgþoszonej iloĻci papierw redukcje.
Rynek wtrny
to czħĻę rynku kapitaþowego, na ktrym obrt papierami
wartoĻciowymi odbywa siħ pomiħdzy inwestorami. Emitent jest z niego wyþĢczony.
Rynek ten jest logicznym uzupeþnieniem rynku pierwotnego. Tylko nieliczni inwestorzy
zdecydowaliby siħ na zakup akcji spþki wiedzĢc, Ňe nie bħdĢ mogli ich odsprzedaę w
odpowiednim dla siebie momencie.
Wtrny rynek kapitaþowy dzieli siħ w zaleŇnoĻci od rodzaju wystħpujĢcych na
nim spþek i sposobu obrotu akcjami na trzy segmenty:
prywatny (niepubliczny),
Czħstochowa 2006 r.
[ Pobierz całość w formacie PDF ]